《Mercedes-Benz》獲利近腰斬 高階車型銷量受阻

賓士集團Mercedes-Benz Group於近日公布2024會計年度財務業績。在充滿挑戰的宏觀經濟環境與激烈的市場競爭下，該集團展現強勁的營運韌性，全年集團營收達1503億歐元(2023年為1532億歐元)，EBIT息稅前利潤為145億歐元(2023年為197億歐元)。

觀察各事業體表現，賓士乘用車Mercedes-Benz Cars在2024年全年銷量為2,015,100輛，RoS調整後銷售報酬率為9.2%。該部門獲利能力主要受到中國等主要市場高階車型銷量下滑，以及G-Class等核心車型改款交替所影響。相較之下，賓士商用車Mercedes-Benz Vans表現極為亮眼，2024年銷量達447,800輛，營收成長至211億歐元。受益於優化的產品組合與健康的價格支撐，調整後銷售報酬率達到創紀錄的15.5%，成為集團獲利的重要支柱。

在獲利能力方面，賓士集團2024年稅後純益由2023年的104.09億歐元降至53.31億歐元，年減幅度達48.8%。獲利近乎腰斬的表現，主要受到營收下滑、高毛利的高階車型銷量在中國等核心市場受阻，以及新舊車款交替期間的行銷與研發支出增加所致。稅後純益降幅遠高於營收降幅(-2%)，顯示出集團在通膨壓力、供應鏈成本及激烈價格戰下，利潤空間遭到顯著壓縮。儘管如此，賓士仍能維持5.2歐元的高配息政策，反映出集團試圖在獲利衰退的轉型期中，透過穩定的股東回饋來支撐投資者信心，並強調其現金流足以支撐未來的電動化戰略布局。

在財務彈性方面，賓士集團工業業務Industrial Business之自由現金流維持在80億歐元的穩健水準。基於穩定的財務狀況，集團董事會擬提議每股配發5.20歐元股息(去年為5.30歐元)。此外，賓士集團積極執行股票回購計畫，預計至2025年將回購總額達40億歐元之股份，展現對長期資本配置效率的重視。

面對汽車產業轉型壓力，賓士集團重申將持續推進效率提升計畫。在產品戰略上，集團強調將維持動力系統的靈活性，同步發展高效內燃機與純電動動力，以因應全球不同市場對能源轉型速度的差異。

針對2025年展望，賓士集團預計全年集團營收將略高於2024年水準，乘用車銷量預計維持平穩，商用車銷量則可能略微下滑。財務指引方面，集團預期2025年乘用車調整後銷售報酬率將介於8%至10%之間，商用車則維持在13%至15%的高水準區間。