煙霧散去後的完美交易？《Nissan》入主《Mitsubishi》的背後利益

2016-05-13 13:30:55

圖片來源：Nissan

自4月20日爆發油耗送測瑕疵事件以來，在全球媒體的大舉圍殺下，商譽毀損、股價腰斬下的《Mitsubishi》看似早該奄奄一息！按照日本商道的理義情節，母集團《三菱集團》也在「負起連帶責任」或「早早切割」間搖擺不定！玄妙的是，包括了最大受災戶《Nissan》與《三菱集團》，甚至是監督不利的《國土交通省》三方均在事件爆發初期三緘其口，只是迫使《Mitsubishi》倉促認罪的舉動也令人相當不解。

圖片來源：Mitsubishi

如今，隨著Nissan以2370億日圓﹝約折合新台幣714億元﹞購得其34%的股權，才讓看似雪中送炭的檯面下交易輪廓逐漸明顯！單究帳面數字上面來看，2370億日圓的資金挹注仍不足彌補Mitsubishi股價瞬間蒸發約2688億日圓的缺口，34%看似站穩最大外資股，但是從新聞最新釋出的公開聲明中得知，原三菱集團嫡系持股佔比預計將釋出7.7%的配比，綜合加總預估仍有28.07%的佔比，加上集團個人戶配股比例仍相當高以及三井財團的斡旋，與其說Nissan亟欲取得政策的話語權，不如說彼此間早有默契。

圖片來源：Mitsubishi

在市場的資源層面上，Mitsubishi成車的整體利潤可說是每況愈下，加上品牌聲望又因造假事件而成為不折不扣的「帶罪者」，是否真如日媒所預估《Renault-Nissan》加總Mitsubishi可達全年960萬輛銷售規模？在筆者看起來都是哄抬聲勢的官方話術！反倒是中國市場的勢力整合看似促成本次結盟的最大誘因。

▼經歷先前車體設計安全隱匿事件，在北美市場僅能守住年銷9萬輛的水準。

▼東協乘用SUV市場的影響力勢必也有助於Nissan走出南亞困頓。

圖片來源：Mitsubishi

據了解，Mitsubishi在中國的市場利潤可分為「成車販售」與「引擎動力模組供應」兩塊，在乘用房車部分是由《福建汽車集團》﹝Daimler-Benz﹞傘下的《東南汽車》主導、乘用SUV車款則是由《廣州汽車集團》所掌握。

▼中國市場背後的龐大利益似乎才是促成本次合作的主要誘因。

圖片來源：東南三菱

圖片來源：廣汽三菱

圖片來源：航天三菱

而在引擎動力模組部分則是由《長安汽車集團》傘下的《航天三菱》負責，雖然在乘用車銷售規模上逐年衰敗，但是在動力供應市場上，航天三菱可是在二、三級城市中的自主品牌供應率擁有近5成的市佔率表現，這還不含技術認證的專利費用，背後的龐大的利益也令中國汽車集團間的爭奪更為暗潮洶湧。

▼如果可以進一步促成與北汽、長安等集團的結盟，勢必對於東風在中國市場的地位有所提升。

圖片來源：King Autos

值得一提的是，Renault-Nissan倚重的中國合作夥伴《東風汽車集團》一心想整併東南汽車，旦隨著《北京汽車》﹝Daimler AG﹞整併福建集團資源後，無論是集團背後的官股結構還是資源均不是東風集團可以比擬！然而，藉由本次技術性的結盟關係，無疑為東風汽車、北京汽車、長安汽車三大集團建構起強韌的溝通橋樑，品牌勢力重新洗牌後的局勢不僅相當可觀，這場跨國際、跨品牌的資源整合也可說是相當浩大。

▼兩肇集團間親密關係不僅止於輕自動車的開發領域。

圖片來源：Renault-Nissan

在品牌關係部分，三菱重工一直是Nissan主要的引擎、特殊零組件供應商，以東瀛戰神-《GT-R》為例，包括了渦輪結構、鑄造連桿插銷、輕量化汽門、前後懸吊搖臂力桿…等重要配件都是出由三菱重工操刀設計製作，雙方在契約文字的關係上似乎僅有輕自動車K-Car委託製造，但品牌間的友好關係早已是業界公開的秘密，畢竟在造車的技術層面上，Mitsubishi仍具備絕對的宰制力！因此，本次事件造假的究竟是「油耗」還是「股價」也值得我們深深省思。

▼選在品牌年度結算報告前宣告合作關係，總覺得是精心安排好的橋段。

圖片來源：Nissan

無巧不巧地，Renault-Nissan集團不僅急於其他K-car車廠公佈複審報告前公開此次結盟合作案，集團總裁《Carlos Ghosn》也順勢在結盟記者會後品牌年度結算報告中宣佈了品牌「Power 88」中長期計劃的嶄新施策！緊湊的節奏以及大量的話題轉移，也似乎有為國土交通省監督不公的議題進行掩護。

▼最終，國土交通省仍未公佈高速惰行法與現行驗測法規差異的實際做法，也令人存疑官方的公信力何在。

圖片來源：日本自動車研究所