虧損近120億台幣！Volvo將再裁員 股價暴跌24%創歷史新低

受第三季財報虧損大幅超越預期、現金消耗速度倍增影響，Volvo Cars 於本週五（23 日）股票遭遇重挫，單日跌幅達 24%，股價滑落至歷史新低，當前正面臨電動車需求疲弱、美中貿易與關稅壓力，以及中國市場劇烈競爭的嚴峻考驗。

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第三季虧損擴大

根據 Volvo 公布的最新財報數據，2026 年第三季調整後營業虧損達 37 億瑞典克朗（約合 3.73 億美元），與去年同期締造的 58 億克朗獲利形成強烈落差；遠高於市場分析師原先預期的 7.24 億克朗虧損。

在現金流方面，Volvo 第三季現金消耗高達 89 億瑞典克朗，為去年同期的一倍。Handelsbanken 分析師 Hampus Engellau 指出，若此財務消耗速度持續兩個季度，車廠恐將面臨增資壓力；不過他也補充，隨著全新純電休旅 EX60 的產能逐步拉抬，加上目前帳面上仍持有超過 300 億瑞典克朗現金，短期內尚具緩衝空間。

瓶頸與挑戰

Volvo 執行長 Håkan Samuelsson 表示，2026 年的市況比原先預期更加嚴峻，原有的重整計畫必須進一步加碼。為因應危機，Volvo 將在明年底前額外削減 50 億瑞典克朗的間接開支與變動成本，並計畫在全球裁員 2,500 人（約占整體員工總數 6%），其中約 2,000 人集中於瑞典本土，主要透過終止顧問合約、自然流失與專案離職方案來執行。不久前，Volvo 已進行過一波 3,000 人的裁員。

除了成本壓力，作為品牌轉型核心的全新純電休旅 EX60，因電池組裝問題陷入嚴重延宕。原定今年生產 4 萬輛的目標，目前僅完成約 5,000 輛。受此影響，Volvo 已在本月撤回全年銷售量與現金流預測，並表明在中國市場將優先確保利潤率而非盲目參與價格戰。

Volvo 第三季毛利率由去年同期的 20.4% 下滑至 14.7%，營收暴跌近 50%。Samuelsson 表示，我們應該更早意識到在地化布局的重要性。面對中國市場，我們需要更貼近當地需求；面對美國市場，則需要更早因應關稅衝擊。這是我們目前正在修正的弱點。

交棒與展望

現任執行長 Samuelsson 於 2025 年自退休重回崗位，合約為期兩年，原意為帶領品牌走出低谷，但大環境的惡化讓改革步調面臨瓶頸。前 Skoda 總裁 Klaus Zellmer 將於明年正式接任執行長，接手這項艱鉅的品牌復興任務。

Bernstein 分析師在報告中指出，Zellmer 上任後將面對比一個月前宣布接任時更加嚴峻的局麵。隨著 Volvo 規畫在 2030 年前推出的 13 款新車中，有過半數將針對中國市場開發，Samuelsson 也直言，在這些新產品陸續到位前，集團在中國市場的表現恐難見到明顯起色。